Het voorgestelde project omvat de ontwikkeling van een ultramodern, verticaal geïntegreerd productiecluster voor chloor-alkali en daaruit voortvloeiende speciale chemicaliën in Kazachstan. Door gebruik te maken van de overvloedige binnenlandse zoutvoorraden, concurrerende bedrijfsvoorwaarden en strategische Euraziatische logistieke corridors, is het project zo opgezet dat het de import van grote hoeveelheden chemicaliën kan vervangen en kan inspelen op de groeiende exportvraag in heel Centraal-Azië.
Belangrijke beleggingscijfers
| Metrisch |
Streefwaarde |
| Totale kapitaaluitgaven (CapEx) |
1,06 miljard US-dollar |
| Netto contante waarde (NPV) van het project |
62,2 miljoen US-dollar |
| Interne rentevoet (IRR) |
15.2% |
| Eenvoudige terugverdientijd |
5,7 jaar |
| Terugverdientijd met korting |
9,1 jaar |
| Belangrijkste doelmarkten |
Kazachstan, Oezbekistan, Kirgizië, Tadzjikistan, Turkmenistan |
Strategische waardebepalende factoren
-
Zekerheid van grondstoffen in de toeleveringsketen: Kazachstan produceert jaarlijks 1,2–1,9 miljoen ton zout (1,85 miljoen ton in 2024), waarbij de regio Kyzylorda (>t 70% van de nationale productie) de belangrijkste bron vormt. Deze eigen, goedkope aanvoer biedt een duurzaam basisvoordeel in de marge over de gehele chloor-alkali-keten.
-
Een omvangrijke markt voor importvervanging: Centraal-Azië importeert momenteel jaarlijks voor meer dan 700 miljoen dollar aan PVC, natronloog en oppervlakteactieve stoffen – een markt die naar verwachting tegen 2030 een omvang van bijna 1,0 miljard dollar zal bereiken. Het cluster richt zich rechtstreeks op deze importstromen en vult tegelijkertijd de structurele tekorten in de lokale productie en infrastructuur aan.
-
Uitgebreide integratie van de waardeketen: Het project breidt de basiscapaciteit voor chloor-alkali uit naar hoogwaardige, winstmargebestendige segmenten in de downstream-sector:
-
Grondstoffen en tussenproducten: natriumhydroxide (NaOH), chloor (Cl₂), waterstof (H₂), zoutzuur (HCl), natriumhypochloriet (NaClO), waterstofperoxide (H₂O₂).
-
Geavanceerde downstream-processen: polyvinylchloride (PVC), oppervlakteactieve stoffen, gechloreerde paraffines, coagulanten, epoxyharsen en samengestelde huishoudelijke en industriële chemicaliën.
-
Gevestigde industriële basis: bouwt voort op een operationele aanwezigheid in eigen land (met een productie van ~30.000 t/jaar natronloog, ~26.000 t/jaar chloor, ~45.000 t/jaar HCl en ~6.600 t/jaar NaClO), waardoor de risico’s van de integratie van bestaande fabrieken en de invoering van nieuwe technologieën worden beperkt.
-
Grensoverschrijdende logistieke verbindingen: Centraal gelegen langs belangrijke Euraziatische transitcorridors, waarbij gebruik wordt gemaakt van 11 internationale transportcorridors (6 over de weg, 5 per spoor) en de Trans-Kaspische internationale transportroute (Middencorridor) voor kostenefficiënte export naar Centraal-Azië, de Kaukasus, Turkije en Europa.
Doelgroepprofiel en volgende stappen
Deze investeringsmogelijkheid is bedoeld voor:
-
Strategische, wereldwijd opererende chemieproducenten die op zoek zijn naar een kostenefficiënt productiecentrum in Eurazië
-
Gediversifieerde industriële conglomeraten en infrastructuurbeleggingsfondsen
-
Private-equity-investeerders die zich richten op basismaterialen, industriële vastgoedactiva en platforms voor importvervanging
| Post |
Bedrag (miljoen US$) |
% van de omzet |
Strategische opmerkingen |
| Bruto-omzet |
$620,0 |
100.0% |
Gemengde omzet: chloor-alkali in bulk + hoogwaardige verwerkte producten (PVC, harsen, oppervlakteactieve stoffen) |
| Grondstoffen en uitgangsmaterialen |
($148,8) |
24.0% |
Voordelen op het gebied van binnenlands zout, grondstoffen voor ethyleen en petrochemie, katalysatoren |
| Energie en nutsvoorzieningen |
($161,2) |
26.0% |
Energie-intensiteit van chloor-alkali-elektrolyse |
| Directe arbeidskosten en exploitatie en onderhoud van de fabriek |
($49,6) |
8.0% |
Gespecialiseerde chemische exploitanten, periodiek onderhoud tijdens stilstand |
| Logistiek en distributie |
($37,2) |
6.0% |
Goederenvervoer per spoor en over de weg door Centraal-Azië en de Middencorridor |
| Kosten van verkochte goederen (COGS) |
($396,8) |
64.0% |
Totale directe productiekosten |
| Brutowinst |
223,2 dollar |
36.0% |
|
| Verkoop-, algemene en administratieve kosten en bedrijfsbrede overheadkosten |
($37,2) |
6.0% |
Commercieel team, compliance, vergunningen, regionale distributiekantoren |
| EBITDA |
186,0 dollar |
30.0% |
~5,7x CapEx/EBITDA-ratio (komt overeen met een terugverdientijd van 5,7 jaar) |
| Afschrijvingen en amortisatie (D&A) |
($53,0) |
8.5% |
Lineaire afschrijving van activa (bedrijfsduur van circa 20 jaar) |
| EBIT (bedrijfsresultaat) |
133,0 dollar |
21.5% |
|
| Netto financieringskosten |
($38,0) |
6.1% |
Indicatieve schuld-eigenvermogensverhouding van 60:40 |
| Winst vóór belastingen (EBT) |
95,0 dollar |
15.3% |
|
| Vennootschapsbelasting |
($19,0) |
3.1% |
Wettelijk tarief van 20% voor de vennootschapsbelasting (exclusief eventuele fiscale stimuleringsmaatregelen voor speciale economische zones) |
| Nettowinst |
76,0 dollar |
12.3% |
|
1. Uitsluitend ter informatie en voorlopig van aard
Dit document, de bijlagen daarbij en alle bijbehorende materialen (gezamenlijk de „Materialen” genoemd) zijn uitsluitend opgesteld ter voorlopige informatie en ter bespreking. Niets in dit document vormt, noch mag worden opgevat als:
-
Een aanbod tot verkoop, of een verzoek om een aanbod tot aankoop, van aandelen, schuldbewijzen, effecten, activa of een onderneming.
-
Financieel, beleggings-, fiscaal, juridisch, regelgevend of technisch-ingenieursadvies.
-
Een bindende toezegging, overeenkomst of verplichting van welke aard dan ook van de kant van de projectsponsors, opstellers, adviseurs of hun respectieve gelieerde ondernemingen (gezamenlijk de „bekendmakende partijen” genoemd).
2. Toekomstgerichte verklaringen en financiële ramingen
De documenten bevatten toekomstgerichte verklaringen, waaronder — maar niet beperkt tot — financiële prognoses, verwachte run-rates, het interne rendement (IRR), de netto contante waarde (NPV), terugverdientijden, omzet, EBITDA, marges, kapitaaluitgaven (CapEx), marktgroeiprognoses en operationele benchmarks.
Deze verklaringen zijn inherent speculatief en gebaseerd op subjectieve aannames, voorlopige economische modellen en de huidige marktomstandigheden, die onderhevig zijn aan aanzienlijke commerciële, macro-economische, geopolitieke en regelgevingsrisico’s. De openbaarmakende partijen geven geen enkele verklaring, garantie of toezegging – expliciet of impliciet – dat enige prognose, voorspelling, doelstelling of schatting zal worden bereikt, gerealiseerd of accuraat zal blijken te zijn. De werkelijke operationele, financiële en marktresultaten kunnen wezenlijk afwijken van de gepresenteerde resultaten.
3. Geen waarborg voor juistheid, nauwkeurigheid of volledigheid
De hierin opgenomen kwantitatieve en kwalitatieve informatie is samengesteld op basis van interne schattingen en externe bronnen van derden die als betrouwbaar worden beschouwd, maar is niet onafhankelijk geverifieerd, gecontroleerd of gewaarmerkt. De openbaarmakende partijen wijzen uitdrukkelijk elke aansprakelijkheid of verantwoordelijkheid af voor de juistheid, volledigheid, redelijkheid of actualiteit van de informatie, berekeningen en verklaringen in de documenten. De openbaarmakende partijen nemen geen enkele verplichting op zich om deze documenten na verspreiding bij te werken, te wijzigen, te corrigeren of aan te vullen.
4. Verplichte onafhankelijke due diligence
Elke ontvanger van deze documenten (“Ontvanger”) is als enige verantwoordelijk voor het uitvoeren van een eigen grondige, onafhankelijke beoordeling en due diligence. Ontvangers wordt ten zeerste aangeraden om hun eigen onafhankelijke juridische, technische, financiële, milieu- en belastingadviseurs in te schakelen alvorens een transactie te evalueren, erover te onderhandelen of deze uit te voeren. Het is ten strengste verboden om dit document als basis te gebruiken voor enige investering, financiering of bedrijfsbeslissing; het gebruik ervan geschiedt uitsluitend op eigen risico van de Ontvanger.
5. Uitsluiting en beperking van aansprakelijkheid
Voor zover maximaal toegestaan door de toepasselijke wetgeving, zijn noch de openbaarmakende partijen, noch hun respectieve bestuurders, leidinggevenden, werknemers, partners, agenten, adviseurs of vertegenwoordigers aansprakelijk voor enig verlies, enige aansprakelijkheid, schade, kosten of vordering – hetzij direct, indirect, bijzonder, incidenteel, punitief of gevolgschade (met inbegrip van, maar niet beperkt tot, verlies van omzet, gederfde winst, gemiste kansen of verspilde uitgaven — die voortvloeien uit of verband houden met de toegang tot, het gebruik van of het vertrouwen op deze Materialen of eventuele omissies daarin, ongeacht de rechtsgrond (contract, onrechtmatige daad, nalatigheid, risicoaansprakelijkheid of anderszins).
6. Vertrouwelijkheid en beperkingen op de verspreiding
Deze documenten zijn strikt vertrouwelijk en eigendom van de verstrekkende partijen. Ze zijn uitsluitend bestemd voor gebruik door de persoon of entiteit aan wie ze rechtstreeks zijn verstrekt. Door deze documenten te aanvaarden, stemt de Ontvanger ermee in dat hij dit document, noch geheel noch gedeeltelijk, zal kopiëren, reproduceren, uittrekken, wijzigen, openbaar maken of verspreiden aan derden zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bekendmakende Partijen.
De toegang tot gedetailleerde operationele, technische en commerciële datarooms, evenals formele bilaterale besprekingen, blijven strikt afhankelijk van de ondertekening van een definitieve geheimhoudingsovereenkomst (NDA) en een bevredigende beoordeling van de geschiktheid van de investeerder.
