Windenergieportefeuille van 30,24 MW in exploitatie

Een aantrekkelijke kans om een operationele windenergieportefeuille van 30,24 MW in Noordoost-Brazilië te verwerven, bestaande uit twee volledig operationele windparken met langlopende contractuele inkomsten en zonder schulden. De portefeuille profiteert van gereguleerde stroomafnameovereenkomsten (PPA’s) die lopen tot 2031 en 2032, wat zorgt voor een voorspelbare kasstroom op korte termijn, terwijl er na het aflopen van de huidige contracten nog een aanzienlijke economische levensduur en opwaarts potentieel overblijft.

BELANGRIJKSTE INVESTERINGSPUNTEN

Belangrijke indicator	Portfolio
Geïnstalleerde capaciteit	30,24 MW
Bedrijfsactiva	2 windparken / 2 SPV’s
Geschatte jaarlijkse elektriciteitsproductie	96,0 GWh
Gecontracteerde nettokasstroom	~5,26 miljoen US-dollar per jaar
Schuld	Nul / Volledig betaalde activa
Aflopen van de PPA	2031 en 2032
Stijgingspotentieel na afloop van de PPA	~4,25 miljoen US-dollar per jaar
Extra economische levensduur	~13 jaar
Locatie	Noordoost-Brazilië
Operationele status	Volledig operationeel

OVERZICHT VAN DE PORTEFEUILLE

De portefeuille bestaat uit twee in bedrijf zijnde windparken, elk met een geïnstalleerd vermogen van 15,12 MW.

1. 01
   Windpark 115,12 MW | geschatte jaarlijkse opbrengst van ~48,7 GWh | stroomafnameovereenkomst tot en met 2031
2. 02
   Windpark 215,12 MW | geschatte jaarlijkse opbrengst van ~47,4 GWh | stroomafnameovereenkomst tot en met 2032

Naar verwachting zullen de installaties samen jaarlijks ongeveer 96,0 GWh opwekken.

GECONSOLIDEERDE KASSTROOM

De portefeuille profiteert van langlopende contractuele inkomsten uit bestaande stroomafnameovereenkomsten (PPA’s), wat duidelijkheid biedt over de kasstroom op korte termijn.

De activa genereren een jaarlijkse nettokasstroom van ongeveer 5,26 miljoen US-dollar na aftrek van exploitatie- en onderhoudskosten, bedrijfslasten en belastingen.

Na het aflopen van de huidige stroomafnameovereenkomsten (PPA’s) hebben de activa naar schatting nog een economische levensduur van ongeveer 13 jaar, wat de mogelijkheid biedt om extra waarde te genereren door middel van nieuwe contracten, bilaterale stroomverkoop of alternatieve commercialiseringsstrategieën.

Geschatte jaarlijkse kasstroom na afloop van de PPA: ~4,25 miljoen US-dollar
INZICHT IN DE GECONTRACTEERDE INKOMSTEN

De bestaande stroomafnameovereenkomsten lopen door tot 2031 en 2032, waardoor gedurende de contractperiode een voorspelbare kasstroom wordt gewaarborgd.

AANZIENLIJK STIJGINGSPOTENTIEEL NA DE PPA

Na afloop van de huidige stroomafnameovereenkomsten (PPA’s) resteert nog een economische levensduur van ongeveer 13 jaar, wat aanzienlijke mogelijkheden biedt voor voortzetting van de exploitatie en optimalisatie van de inkomsten.

ZAKELIJKE KANS

De eigenaar overweegt een mogelijke verkoop van de operationele windenergieportefeuille aan een gekwalificeerde strategische of financiële investeerder.

Transactie: Overname van 100% van de portefeuille / SPV’s
Activa: 2 operationele windparken
Geïnstalleerd vermogen: 30,24 MW
Jaarlijkse opbrengst: ~96,0 GWh
Aardrijkskunde: Noordoost-Brazilië
Status: Volledig operationeel
Schuld: nul
PPA: Contract loopt tot en met 2031–2032
Jaarlijkse contractuele netto-kasstroom: ~5,26 miljoen US-dollar
Geschatte jaarlijkse kasstroom na afloop van de PPA: ~4,25 miljoen US-dollar

Na ondertekening van een geheimhoudingsovereenkomst is er voor bevoegde partijen aanvullende technische, juridische, commerciële en financiële informatie beschikbaar.

De bedragen in USD zijn indicatieve omrekeningen op basis van een koers van ongeveer 5,09 BRL per USD per 9 september 2026. De cijfers uit de oorspronkelijke bron zijn uitgedrukt in BRL; technische gegevens en projectkenmerken worden weergegeven zoals deze in het bronmateriaal zijn opgenomen.

Alle bedragen zijn in miljoenen USD, tenzij anders vermeld. Aangenomen wisselkoers: 5,09 BRL/USD.

Bedrijfsindicator	Windpark 1	Windpark 2	Geconsolideerde portefeuille
Geïnstalleerde capaciteit	15,12 MW	15,12 MW	30,24 MW
Geschatte jaarlijkse elektriciteitsproductie	48,7 GWh	47,4 GWh	96,1 GWh (doelstelling: ~96,0 GWh)
Impliciete capaciteitsfactor	~36,8%	~35,8%	~36,3%
Vervaldatum van de PPA	31 december 2031	31 december 2032	2031 (WF1) / 2032 (WF2)
Gecontracteerde nettokasstroom	—	—	5,26 miljoen dollar per jaar
Handelaar / Netto-kasstroom na PPA	—	—	4,25 miljoen dollar per jaar
Resterende economische levensduur na afloop van de PPA	13 jaar (tot ~2044)	13 jaar (tot circa 2045)	~13 jaar
Huidige kapitaalstructuur	Geen schulden	Geen schulden	100% eigen vermogen / schuldenvrij

Aangezien de portefeuille een overeengekomen gecontracteerde nettokasstroom van 5,26 miljoen dollar per jaar genereert, na aftrek van exploitatiekosten en de wettelijke Braziliaanse vennootschapsbelasting (Lucro Real / Presumido), ziet de operationele schatting er als volgt uit:

Financiële post (miljoen US$)	Contractperiode (2027–2031)	Overgangsjaar (2032)*	Periode na afloop van de PPA (2033–2044)
Bruto-opbrengst uit stroomverkoop	7,85 dollar (komt overeen met ~81,7 dollar/MWh)	$6,90	6,25 dollar (komt overeen met ~65,0 dollar/MWh)
Onderhouds- en exploitatieovereenkomsten en onderhoudsovereenkomsten voor turbines	($1,15)	($1,15)	($1,25) (Verouderingsbuffer)
Grondpacht, royalty’s en concessieheffingen	($0,25)	($0,23)	($0,20)
Tarieven voor transmissie (TUST) en netaansluiting	($0,35)	($0,35)	($0,35)
Algemeen en administratief / Beheer van SPV’s	($0,20)	($0,20)	($0,20)
EBITDA	$5,90 (marge van 75,2%)	$4,97 (marge van 72,0%)	4,25 dollar (marge van 68,0%)
Reserve voor onderhoudsinvesteringen	($0,15)	($0,18)	($0,22)
Netto inkomstenbelasting en sociale premies (CSLL/PIS/COFINS)	($0,49)	($0,42)	($0,38)
Vrije kasstroom zonder vreemd vermogen (netto kasstroom)	5,26 dollar	4,37 dollar	3,65 dollar – 4,25 dollar

*Opmerking: In 2032 opereert Windpark 1 onder commerciële/vrije-marktvoorwaarden, terwijl Windpark 2 het laatste jaar van zijn contractuele stroomafnameovereenkomst (PPA) afrondt.

Jaar	Vermogensregeling	WF1-status	WF2-status	Nettokasstroom (miljoen US$)
2027	Volledig gecontracteerd	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	5,26 dollar
2028	Volledig gecontracteerd	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	5,26 dollar
2029	Volledig gecontracteerd	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	5,26 dollar
2030	Volledig gecontracteerd	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	5,26 dollar
2031	Volledig gecontracteerd	Gereguleerde PPA (laatste jaar)	Gereguleerde stroomafnameovereenkomst	5,26 dollar
2032	Overgang	Bilateraal / Vrije markt	Gereguleerde PPA (laatste jaar)	4,75 dollar
2033	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2034	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2035	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2036	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2037	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2038	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2039	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2040	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
2041	Volledige levensduur na afloop van de PPA	Bilateraal / ACL-handelaar	Bilateraal / ACL-handelaar	4,25 dollar
Cumulatief				70,50 miljoen dollar

De waardering is gebaseerd op een DCF-analyse van de nettokasstromen over de resterende ~18 jaar van de operationele levensduur (5 contractjaren + 13 jaar na afloop van de PPA):

Kapitaalkosten zonder vreemd vermogen (disconteringsvoet)	Impliciete ondernemingswaarde (miljoen US$)	Impliciete vermenigvuldigingsfactor op de contractuele kasstroom	Impliciete EV / Geïnstalleerd vermogen in MW
7,5% (laag risico / afgedekt in BRL)	44,6 miljoen dollar	8,48x	1,47 miljoen dollar / MW
8,5% (minimale rendementsdrempel voor kerninfrastructuur)	41,1 miljoen dollar	7,81x	1,36 miljoen dollar / MW
9,5% (benchmark voor opkomende markten)	38,1 miljoen dollar	7,24x	1,26 miljoen dollar per MW
10,5% (conservatief aandelenrendement)	35,4 miljoen dollar	6,73x	1,17 miljoen dollar / MW

Dit hypothetische financiële model en de bijbehorende presentatie (het „Document“) worden uitsluitend verstrekt ter illustratie, ter weergave van de structuur en ter beoordeling. Dit Document vormt geen aanbod tot verkoop, geen uitnodiging tot het doen van een aanbod tot aankoop, geen toezegging tot plaatsing, noch een beleggingsadvies met betrekking tot de aandelen, quota, exploitatieconcessies, materiële activa of special purpose vehicles (SPV’s) van de 30,24 MW-windportfolio of enige gelieerde entiteiten.
Hypothetische prognoses en toekomstgerichte risico’s
Alle financiële cijfers, capaciteitsfactoren, productieniveaus (96,0 GWh/jaar), ramingen van de opwekking, aannames inzake exploitatiekosten, prognoses voor de marktprijzen van energie, belastingregelingen en opbrengsten na afloop van de PPA (~4,25 miljoen USD/jaar) zijn toekomstgerichte verklaringen en gebaseerd op indicatieve aannames. Deze verklaringen houden aanzienlijke bekende en onbekende risico’s, onzekerheden en onvoorziene omstandigheden in, waaronder, maar niet beperkt tot:

• Variabiliteit van de windenergie (P50/P90-afwijkingen in de opwekking) en klimaatpatronen in Noordoost-Brazilië;
• Beperking van het netvermogen, transmissiebeperkingen en dispatchingopdrachten van de netbeheerder (ONS);
• Schommelingen op de Braziliaanse vrije energiemarkt (Ambiente de Contratação Livre — ACL) en de afrekenprijs voor verschillen (PLD);
• Wisselkoersschommelingen tussen de Braziliaanse real (BRL) en de Amerikaanse dollar (USD);
• Inflatiecorrecties, indexering van exploitatie- en onderhoudscontracten (O&M) en toeleveringsketens voor vervangingsonderdelen;
• Wijzigingen op het gebied van regelgeving, wetgeving, concessies en belastingen door ANEEL, CCEE of de Braziliaanse federale of staatsbelastingautoriteiten.

De werkelijke kasstromen en de eindwaarden van activa kunnen wezenlijk afwijken van de hierin gemodelleerde waarden.
Geen verklaringen, garanties of vertrouwen
De eigenaren van de activa, exploitanten, financiële modelleurs, adviseurs of hun respectieve bestuurders, functionarissen of vertegenwoordigers geven geen enkele verklaring, garantie of toezegging – noch uitdrukkelijk, noch impliciet – met betrekking tot de nauwkeurigheid, volledigheid, authenticiteit of redelijkheid van de gegevens, technische parameters of prognoses die in dit document zijn opgenomen. De ontvanger gaat er uitdrukkelijk mee akkoord dat dit document niet als commerciële basis mag worden gebruikt.
Absolute uitsluiting van aansprakelijkheid
Voor zover toegestaan door de toepasselijke wetgeving, wijzen de auteurs, vermogensbezitters, adviseurs, gelieerde ondernemingen en vertegenwoordigers uitdrukkelijk alle aansprakelijkheid af (hetzij op grond van een overeenkomst, onrechtmatige daad, risicoaansprakelijkheid, nalatigheid of anderszins) voor enige directe, indirecte, incidentele, gevolg-, bijzondere, punitieve of vertrouwensschade, met inbegrip van gederfde winst, verlies van zakelijke kansen of transactiekosten die door de ontvanger of een derde partij zijn gemaakt en die voortvloeien uit of verband houden met het gebruik van, of het vertrouwen op, enige informatie, berekeningen, aannames of weglatingen in dit document.
Vereiste inzake onafhankelijk due diligence-onderzoek
De ontvangst van dit document vormt geen vervanging voor een grondig, onafhankelijk onderzoek. Gekwalificeerde potentiële kopers moeten, alvorens een transactie aan te gaan of bindende documenten te ondertekenen, hun eigen onafhankelijke juridische, fiscale, hydrogeologische, windpotentieel- (anemometrische beoordeling), technische (beoordeling van de toestand van de turbines), regelgevings- en boekhoudkundige due diligence uitvoeren met behulp van bevoegde externe juridische adviseurs en technische adviseurs. Alle technische, operationele en commerciële datarooms blijven onderworpen aan de voorwaarden van een ondertekende geheimhoudingsovereenkomst (NDA).